Фонд национального благосостояния: источники доходов и современное состояние

В настоящее время огромный интерес вызывают вопросы формирования доходов и направления расходов Фонда национального благосостояния, который называют «подушкой финансовой безопасности» РФ. Доцент кафедры экономики и финансов, к. э. н. Ольга Чубур делится экспертным мнением об истории создания этого фонда и его современным состоянием.

Как известно, Бюджетный кодекс выделяет три группы доходов бюджетной системы РФ: налоговые, неналоговые и межбюджетные трансферты. В доходах консолидированного бюджета РФ высока доля нефтегазовых доходов. Например, в 2019 году она составила около 20% (Таблица 1). С 2008 г. в федеральном бюджете эти доходы учитываются отдельно от других видов доходов, ввиду их особой значимости.

Таблица 1. – Исполнение консолидированного бюджета Российской Федерации и государственных внебюджетных фондов (млрд. руб.) *

* Данные Министерства финансов РФ

К нефтегазовым доходам бюджета относятся доходы от: налога на добычу полезных ископаемых в виде углеводородного сырья; вывозных таможенных пошлин на нефть сырую; вывозных таможенных пошлин на газ природный; вывозных таможенных пошлин на товары, выработанные из нефти; налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья; акциза на нефтяное сырье, направленное на переработку.

Цена на нефть величина непостоянная. Все «сверхдоходы» бюджетной системы сберегаются в специальных фондах, целью создания которых является балансировка бюджетной системы. Часть нефтяных доходов в специальных фондах откладывают многие страны с сырьевой экономикой.

В 2004 году в России был создан Стабилизационный фонд, который формировался за счет превышения фактической цены на нефть над запланированной в бюджете. За 4 года своего существования фонд вырос с 171 млрд рублей до 3,8 трлн рублей (156,8 млрд долларов). Это были благоприятные годы для формирования «подушки финансовой безопасности». В феврале 2008 года, за полгода до начала мирового финансового кризиса, нефть марки Brent стоила около 100 долларов за баррель. В 2008 году бюджет России имел профицит в 1,8 трлн рублей, а российская экономика два года, предшествующие кризису, росла в среднем на 8% в год.

В 2008 году Стабилизационный фонд разделили на два фонда: Резервный фонд и Фонд национального благосостояния (ФНБ). Более 3 трлн рублей было направлено в Резервный фонд, остальное в ФНБ. Целью резервного фонда было покрытие дефициты бюджета в случае снижения цены нефть. ФНБ задумывался как часть механизма пенсионного обеспечения граждан РФ.

Резервный фонд помог сбалансировать бюджеты в 2008-2009 годах. Но наибольшая скорость расходования средств фонда наблюдалась в 2015-2017 годах. 1 февраля 2018 года Резервный фонд был ликвидирован (Таблица 2).

Таблица 2 – Объем средств Резервного фонда *

* Данные Министерства финансов РФ

Несмотря на периодическое расходование средств ФНБ, остатки на его счетах с момента создания увеличились в 5 раз (если анализировать остатки в долл. США) и в 17 раз (если анализировать остатки в рублях) (Таблица 3). Курс доллара на 01.02.2008 г. составлял 24,42 рубля.

Таблица 3 – Объем Фонда национального благосостояния *

* Данные Министерства финансов РФ

После ликвидации Резервного фонда функция балансировки бюджета перешла Фонду национального благосостояния. В настоящее время, согласно Бюджетному кодексу, ФНБ представляет собой часть средств федерального бюджета и предназначен для обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) федерального бюджета и бюджета Пенсионного фонда РФ.

Размещение и использование средств фонда регламентировано законодательно.

По данным Министерства финансов РФ, по состоянию на 1 ноября 2020 г. средства ФНБ размещены:

1) на отдельных счетах по учету средств ФНБ в Банке России:

– 51 887,4 млн. долл. США;

– 44 705,5 млн. евро;

– 8 658,6 млн. фунтов стерлингов;

– 278,7 млн. рублей;

2) на депозитах в ВЭБ.РФ – 579 964,4 млн. рублей;

3) в долговые обязательства иностранных государств – 3 000,0 млн. долл. США;

4) в ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, – 254 846,2 млн. рублей и 4 113,3 млн. долл. США;

5) в привилегированные акции кредитных организаций – 278 992,0 млн. рублей;

6) на депозитах в Банк ВТБ (ПАО) и Банк ГПБ (АО) – 138 433,9 млн. рублей;

7) в обыкновенные акции ПАО Сбербанк – 2 289 074,2 млн. рублей;

8) в обыкновенные акции ПАО «Аэрофлот» – 47 483,3 млн. рублей.

Министерство финансов РФ, осуществляющее управление фондом, регулярно публикует информацию об использовании средств фонда.

В 2020 году средства ФНБ использовались по следующим направлениям:

1) 50 000,0 млн. рублей размещены в обыкновенные акции ПАО «Аэрофлот»;

2) 275,7 млн. рублей направлено на финансирование проектов «Приобретение и предоставление во владение и пользование (лизинг) вагонов Московского метро;

3) 110 331,1 млн. рублей зачислены на единый счет федерального бюджета в целях финансирования его дефицита.

Вопрос эффективного управления средствами «подушки финансовой безопасности» является дискуссионным. Сложная ситуация с исполнением бюджета, необходимость финансирования дополнительных расходов при снижении доходов вызывают необходимость более взвешенного подхода к формированию инвестиционного портфеля и обоснованию структуры размещения средств.